11月23日股市前瞻

在周四晚的股市前瞻中，姚尧建议读者“安心持股”，看来我们又对了。

这次先说创业板。在周四晚的股市前瞻中，姚尧提到：“仅以今天走势而言，题材股有再次确立市场热点的架势。与上证指数类似，今天创业板指的成交量也是萎缩的。接下来我们还是安心持股，先看创业板指能不能创反弹新高，再看创出反弹新高后成交量能不能跟上。至少明天应该是安全的，有什么事周日晚上再说。”周五创业板指上涨29点，涨幅为1.06%，收盘报2800点，成交量为1839亿元，完全在我们的预期范围之内运行。

短期来看，姚尧依然认为创业板指会再创反弹新高，明天继续持股依然没什么问题。现在谈谈中期的走势预测。

早在《11月9日股市前瞻》，姚尧就曾明确指出：“从现在的K线形态来看，冲破半年线的问题应该不大。姚尧将创业板指的压力位暂时界定在2800点左右，也就是7月27日的那根暴跌7.4%的大阴线的开盘价位置。

其实，7月27日那根大阴线开盘价的准确点位是2822.37点。在11月12日和17日，创业板指曾经两度站上过该点位，接着又都跌了回来。不出意外的话，创业板指下周将再次向该点位发起攻击。如下图所示：

按照我们曾经多次引用过的股谚“屡测高点终会过”，相信2822点这个压力位迟早会有效突破。既然2822点会被有效突破，那么2847点的前高被突破，应该就没有什么问题了。接下来的问题仍然是2847点的前高被突破后，成交量能否跟上。如果成交量不能有效放大的话，这就会形成量价背离，指数可能会再度被拉回修正。

那么未来成交量能够持续放大吗？答案是很难讲。有时候会比较好讲，但这一次真得很难讲。因为本轮反弹的天量发生在11月12日的2102亿元，而创业板指的历史天量也就是股灾前的2210亿元，仅比本轮反弹天量高出100亿元。我的意思是：股灾前那么火爆的行情，创业板指的天量也就是2210亿元成交量，可现在成交量要想持续超过那时候的水平，会不会很困难？我没说一定不可能，我只是说很难讲，感觉不是很有底气。

我们换个角度来看，创业板指上方还有什么大的压力位。

如今，创业板指已经站在所有均线之上。所以，从均线系统的角度而言，只有中长期均线逐渐修复成多头排列的问题，而不存在对指数构成压力的问题。但从筹码的角度而言，上方还是有不小压力的。

创业板指再往上会有两道较强的压力位，一道是7月26日的开盘价，为2976.94点；一道是6月26日的开盘价，为3078.40点。如下图所示：

姚尧认为，创业板指一口气冲破3078点并封闭缺口的可能性极低。虽然日后肯定都是回越过去的，但此前应该是要先经过个反复震荡整固的过程。所以，我们将创业板指的中短期反弹目标位设在2977至3078点这一百点的空间内。

姚尧是这样想的：假设创业板指短期内果真如我们所预期的突破了2847点的前高，来到将近2900点附近的位置，则就算它上涨趋势还没有出现败相，可它距离我们所设定的反弹目标位也就是一百来点的距离，我们还有必要在这个相对高风险的位置火中取栗吗？

这大约是自9月份市场筑底以来，姚尧首次使用“高风险”和“火中取栗”这样的字眼。之前的两个多月，姚尧一直在帮助读者坚定信心，用的词语大多是“抄底”、“重仓”、“安心持股”、“不要割肉”，只是在短期涨多的情况下，建议读者按照五日均线来止盈。即便读者未能及时卖出而躲过暴跌，姚尧也在当晚的文章中继续为读者打气，说你如果当时没能及时卖掉的话，现在也不必卖掉了，接下来肯定会涨回来。可是从今天开始，姚尧可能有必要调整说法，提示风险了。至少以指数而言，创业板指的上涨空间不是那么多，即将进入高风险区了。目前的话，你依然可以继续持有手中的股票，等跌破重要均线时再分批止盈。但至少心里应该有个谱，不能再追那些涨幅过大的股票了。

再回到刚才那个成交量的问题。我们知道，要想冲破强压力位，就必须有成交量的配合。我们前面讨论过，对比股灾前的天量，现在的成交量已经是非常大了，要想再持续放出天量恐怕会比较困难。两者一综合，更增加了我们的疑虑，是否存在这样的可能，即当创业板指突破2847点的前高来到2900点一线后，因量能不足而无法突破2977-3078点一线的压力位，同时又因为量价背离而再次拉回修正？还请读者高度重视。

再说主板。在周四晚的股市前瞻中，姚尧提到：“从现在的均线系统和K线结构来看，上证指数再创反弹新高应该是没有问题的。如果创新高后成交量未能持续放出，那的确是会出现量价背离，背离后可能还会再拉回来修正。但这些问题现在已经不用我们伤脑筋了，在中长期趋势没有走坏之前，我们安心持股或者做高抛低吸就好。”周五上证指数上涨13点，收盘报3630点，成交量为4139亿元，同样完全在我们的预期范围之内运行。

虽然从过去几天的走势来看，上证指数和创业板指基本保持同步。但从中期的角度来看，上证指数的安全性相较创业板指会更高。

首先，从价的角度来说，创业板指已经站稳了半年线，触碰到了7月27日的开盘点，但上证指数还都差着不少距离。如下图所示：

半年线现在的位置在3764点，7月27日的开盘点为在3985点。比照创业板指的走势而言，这两个点位应该都有触及的机会，至少站上半年线应该是没有什么太大问题的。至于我们刚才所提及的创业板指2977和3078点的强压力位，对应于上证指数分别在4124和4400点，距离现在还非常非常遥远。

其次，从量的角度而言，创业板指2102亿的反弹天量与股灾前2210亿元的历史天量已经非常接近。但上证指数的反弹天量是11月5日的6787亿，仅为股灾前的历史天量13099亿的一半。从这个角度而言，我们认为上证指数的成交量在超过6787亿后还能持续放大是有极可能的，至少就空间来说比创业板指持续放量的可能性要高。

再者，从底部反弹的涨幅而言，创业板指已经涨了60%，相当多股票已经翻倍；上证指数仅涨了30%，很多股票都处在长期横盘整理的状态。虽然长期来看，我们还是更青睐创业板的股票，但就中短期而言，是否会有风格切换的可能？还请读者再三留意。