8月25日股市前瞻

    今日上证指数下跌4.53点，收盘报3085.88点，成交量进一步萎缩至1684亿元，如下图所示：

    今日上证指数仍然站在10日均线之上，20日、60日和120日均线也都在向上移动，所以我们在策略上仍然维持逢低买入和坚定持有不变。

    今天回答昨晚文章中读者留言提到的两个问题，第一个问题是3060点这个突破点位是怎么得出来的？第二个问题是颈线既已突破，未来还会不会跌回？

    

    请看下面这张上证指数周线图：

    上证指数自去年底的3478点快速下跌至今年一月底的2638点，之后震荡反弹至四月中旬的3097点，而后又再次回落。这样，上证指数在3097点就存在套牢盘，这批投资者会为自己在高位买进而后悔。此时，他们已经不像买入时那样期盼大涨，而是盼望着有朝一日指数能够涨回来，让他们有机会解套。于是，当上证指数在七月中旬反弹到3069点一线时，前期套牢的投资者就已经到达了解套边缘。他们终于有机会可以用不亏损或以极小亏损的价格卖出四月中旬因乐观而买入的股票了，也正是由于前期套牢盘的抛压，使得指数想进一步前行变得步履艰难，这也就是形态学上关于趋势线所形成的压力或支撑的内在机理。请读者自己扪心自问，每当股票曾经被深度套牢而后又即将解套时，你是不是情绪特别纠结复杂？是不是最有卖出的冲动？如果你相信这是绝大多数人都普遍存在的人性，那么趋势线的压力或支撑就绝不是随便画画，而是有市场心理做根据的。将四月中旬的3097点和七月中旬的3069点相连，到八月中旬时趋势线的位置大约就是3060点。

    当上证指数在八月中旬以放量中阳线的方式突破3060点，进而突破3097点时，这就表示有主力资金准备要拉升指数了。因为按照此前的市场运行逻辑，当指数运行到前期高点附近时，就会因为解套盘的卖出而回落。可这次指数不但没有回落，反而放量创出新高，就表明有一股强大的买盘愿意为前期套牢的资金解套，只要前期套牢资金愿意在这个位置卖，就有人敢在这个位置买。那么，这股强大的买盘之所以敢为前期套牢盘解套，显然不是慈悲心肠，而是因为它有更远大的目标，这便是为什么技术分析师常常在突破颈线时加仓买进的原因所在。

    请再看下面这张上证指数日线图：

    我们知道，8月12日的中阳线使得上证指数靠近三角形的上颈线边沿，而8月15日的放量中阳线使得上证指数成功突破了上颈线。方才讲到，按照市场原先的运行逻辑，指数上涨到颈线附近时是要回落的。可这次指数没有回落却反而放量向上突破，只有一个原因，那便是有主力资金向上发起攻击，而这一天的开盘价就是主力资金发动冲击的前沿阵地，因而也是不许被有效跌破的。由于8月15日这天的开盘价在3056.48点，与之前画三角形颈线的3060点非常接近，为了表述方便，所以我们一律使用3060作为颈线突破的点位。

    接下来再回答第二个问题，颈线既已突破，未来还不会不被跌回来？应该说，技术分析只是提供我们观察市场趋势的工具，并对未来的趋势发展作出分析预测，但没有绝对的把握说未来必定会怎样走。从这个角度上说，跌回的可能性当然存在，只是这个概率有多大，以及值不值得你去赌的问题而已。如果上证指数短期内果然跌回颈线之下，这又可以分为两种情况：一种是主力资金当时突破的目的是为了制造乐观的假象，通过诱使散户追高以方便自己能够顺利出货，这在技术上叫作“假突破”。另一种是主力资金确实是真突破，只是遇到了意料之外的突发利空（如两个月前的英国脱欧），导致市场大量抛盘涌出，就连主力也无力护住盘面，所以就只能眼睁睁看着指数跌回到颈线之下。

    对于第一种情况，姚尧认为可能性不大，因为现在是处在低位，而且刚刚在这个底部区域构筑了半年多的底部，主力要在这个位置出货没有任何获利的空间。对于第二种情况，姚尧同样认为可能性不大，因为经过半年多的筑底，市场筹码已经逐步沉淀下来，放量突破后的缩量回调就表明现在抛盘其实是不重的。所以，就算未来真有什么大利空，由于更多筹码集中在主力而不是散户手里，那么主力也有足够的掌控力使得指数不至于跌破颈线。综合以上分析，姚尧认为本次突破是有效突破的概率极大，依然维持3540点的目标位不变。