1月7日股市前瞻

在昨天的股市前瞻中，姚尧提到：“明天大盘继续反弹是可以期待的，反弹高度暂且看到3400点左右。由于上证指数是在昨天下午跌破3400点的，期间成交量不够，所以反弹到该点位附近不会有太大阻力。

今日上证指数上涨74点，收盘报3361点，基本在我们预期的范围内运行。节前未能在大跌前为读者给出明确提示，但这两天建议读者不要在底部割肉还是对的，也算稍微弥补前次的过失了。

昨天有不少读者留言，问“是不是指数接下来站不稳3400点就意味着牛市结束了？”对此，姚尧可以斩钉截铁地说，从中长期看我们仍然处在牛市的进程中。这个长期会有多长呢？这么说吧，我只举一点：2017年底将召开党的十九大，而本届政府在十八大期间的经济改革成效将影响到十九大、乃至二十大的政治改革。你明白我的意思吗？你觉得本届政府最终交出的经济答卷，会是在大盘四千点时鼓吹牛市刚起步，结果却酿成一场史无前例的股灾；花了三四万亿的资金去救市，结果完全被套住，有这种可能性吗？国家什么时候会把自己套住？你对其它方面没信心，这方面总该有信心吧！（其实这段话原本是放在后面的，但考虑到读者的阅读心情，特意从后面先调上来）

下面这张是上证指数日K线图：

昨天的文章中说到这里可能是双顶，双顶下破颈线后理应有个往颈线回抽的过程，所以昨天建议读者不要割肉，等待今天的反弹。今天反弹74点后，到颈线3400点仅有四十点距离，这可就要打起精神来了。一般来说，如果缺乏成交量支持，指数是很难有效站稳颈线，还会继续下跌的。而只有当指数放量突破颈线3%时，这个双顶才宣告失败。从颈线往上算3%，位置大概就是在3500点，几乎是把前天那根大阴线全部吃掉，那是可以对后市积极乐观了。

下面这张是上证指数15分钟K线图

可以看到图中呈双底形态，两个底分别为3191和3189，颈线位为3328。如果双底结构成立，则其涨幅满足位为

3328×2-3190=3466点

也就是说，从这个短线的底部结构而言，上证指数大约反弹至3466点附近。

类似近日的走势，自股灾以来并不罕见，以上证指数而言至少有三处可以类比，如下图阴影所示：

这几次跌深反弹的共同特点基本上是：第一，都能突破五日均线；第二，突破五日均线后再往上则要么受制于十日均线，要么受制于二十日均线。以现在的点位而言，今天五日均线收盘价为3411点，明天大约会降至3370点。今天十日均线收盘价为3503点，明天大约会降至3475点，后天则大约降至3460点。显然，以今日收盘的态势而言，明天上证指数要突破五日均线并不困难，可要再往上走也还是会有较大压力，3460点恐怕是不容易过去。

综合以上观点，还是建议读者在明日指数上冲到3400点一线时降低部分仓位，尤其接下来市场可能会出台“限制大股东减持”等相关政策利好，届时会是降低仓位的良机，而不宜在上涨时追高买入。当然，许多投资者非常不愿意在这个位置割肉，对此我表示非常理解，从长线来看坚定持有其实也没有问题。不过必须讲清楚，如果你确实是不愿意明天减仓，那至少要有两点心理准备：第一，既然你打算做长线，那就要忍受相当一段时间的不涨。虽然此前强调过牛市的逻辑仍在，可是眼下既然一根长阴线跌破了所有均线，要想短期持续大涨创出新高，这个恐怕是不现实的。第二，姚尧在昨天文章中提到，按照技术分析双顶的跌幅满足位在3120点。我觉得指数很可能是明后天继续反弹到3400点一线，然后再次回落筑底。最终能够回落到什么位置企稳，其实我现在并无十足把握。你现在不舍得在3400点的位置减仓，万一，我说的是万一，上证指数真的会跌到3120点，那时候你千万要沉得住气，不要听别人恐吓说还会跌到2500点、2000点云云，因为那里大概会是本轮行情最后的底部，千万别到那个时候吓得仓皇割肉。

提供个交易策略给大家参考：假设你手里有一万股，每股价格是10元，成本价是11元，浮亏10%；昨天最低价是9元，底部反弹也是10%。你可以考虑在明天上涨到10.2元的时候，抛掉两千股；继续涨到10.4元时，再抛掉两千股，以此类推。假设股价最终涨到10.4元就不涨了，你可以等股价跌至10元以下时再考虑逐步买回，如此做高抛低吸。如果股价一直上涨至最终超过11元，那么你最终的平均成交价格会是10.6元，亏损约4%左右。虽然事后来看，你持有不动是可以解套的，可事后的事情谁又能知道呢？指数经历如此暴跌，而你最终只是以4%的亏损出局，我觉得还是可以接受的，至少比你在昨天最低点9元钱仓皇割肉，亏损20%要好得多的多。

近日人民币出现大幅贬值，给全球金融市场带来了重大冲击。记得去年8月11日人民币汇率暴贬时，市场同样是风声鹤唳，可姚尧第一时间在文章中指出这是中国政府的主动出击，目的就是要在国际金融市场上掀起腥风血雨，以彰显中国在国际金融市场上的地位，为最高领导人访美制造声势。同时，严重干扰美联储的升息节奏，以迫使美联储同意将人民币纳入IMF的SDR。事后，美联储果然在九月延迟升息，IMF也果然将人民币纳入SDR，证明了我们当初的预测。所以，人民币贬值本身不可怕，也无所谓好坏，关键在于我们到底有没有主动权。如果主动权操之在我，那这样做的目的又是为何？对此，姚尧还需要时间继续研究，等有相对成熟的想法后再在文章中向读者报告。不过有一点，中国毕竟是大国，大国的好处就是回旋余地大。不像小国，一旦犯战略性错误，就永远失去机会了，譬如萨达姆时的伊拉克。大国就算在这场博弈中犯错，还可以在下一局扳回来，譬如苏联解体后的俄罗斯。更何况即便在这局中犯错，也可以最终不用付出太多代价，而是将恶果转移到别的小国身上，所以大家还是乐观点吧！尤其在没搞清楚状况之前，别被所谓的阴谋论和末世论吓到。