5月18日股市前瞻

先说主板。在上周四的股市前瞻中，姚尧提到：“市场人气进入相对平衡状态，多方不敢发力往上攻，空方也不敢发力往下杀。走出单边行情的可能性不大，应该还是保持震荡格局。”周五上证指数下跌69.62点，收于4308.69点，基本也在我们的预期范围之内。周五上证指数的成交量较前日略有萎缩，为6660亿，考虑到下周有新股申购，所以上证指数的成交量恐怕还会进一步萎缩，股指要想走高难度颇大。但相较于市场许多分析人士认为上证指数要跌破四千点，姚尧倒也没有这么悲观。姚尧之所以不操作权重股，只是因为它涨不动，但若要说跌，估计也跌不深，4200点就差不多。牛市的格局还是不变的，只是这个位置需要震荡整理，修复各项技术指标。

再说创业板。在上周四的股市前瞻中，姚尧提到：“创业板指即便短期会有回落，空间也是相当有限。中长线乐观不变，逢回调，即买入”。上周五创业板指早盘低开低走，之后一路震荡上行，至收盘时上涨3.75点，报于3145.34点，完全符合此前的预测。周四的时候，整个市场弥漫着看空创业板的氛围，至少在姚尧有限的社交范围内，几乎没有什么人敢坚定看好创业板。然而姚尧在微信文章中斩钉截铁地看好创业板，而且用一种非常不温良恭俭让的口气斥责那些说创业板崩盘的人根本就是不懂。结果周五创业板还是红盘报收，上证指数却下跌了70点，市场上又开始流传出一些“证监会打压创业板，却误伤主板”的段子，对此姚尧真的是只能呵呵了。如果非要作出什么评价的，姚尧只能说你们就是不懂，既不懂技术面，也不懂政策面，也不懂基本面。有些东西是要靠水平的，光不服气不行，光会考试也不行。技术面的东西，姚尧天天都在讲。政策面的东西，上周四的文章已经讲得很透彻了。今天跟你们讲讲创业板的基本面，希望你们听懂以后就别再被砖家忽悠了，最好还能去教育一下砖家。

你觉得什么叫基本面，是不是市盈率就叫基本面了？砖家们似乎就是这么教你的。他们会告诉你，创业板有泡沫了，市盈率已经五十倍了，然后创业板继续涨。他们又告诉你，创业板泡沫更大了，市盈率已经六十倍了，然后创业板又继续涨。他们又告诉你，创业板泡沫更大更大了，市盈率已经七十倍了，然后创业板又继续涨。他们又告诉你，创业板泡沫更大更大更大了，市盈率已经八十倍了，然后创业板又继续涨……据说现在创业板的市盈率已经一百多倍了，可还是迎着砖家们的诅咒一路上涨，为什么？因为砖家们不懂！坦白说，会告诉你用市盈率就可以评价股票估值高低的，不是良心有问题，就是脑子有问题。如果光靠市盈率就可以买卖股票，那只要小学二年级水平就能够在股市上长期盈利了，又何至于“一赢、二平、七赔”？一言以蔽之，主板和创业板是两种完全不同的投资逻辑，主板的基本面是现在的盈利情况，创业板的基本面是未来的可能性。

打个比方吧，你觉得你和你儿子谁更有投资价值？如果让我来投资，也许我会投资你儿子，却不会投资你。虽然你现在有收入，你儿子没有收入，但你儿子有无限的可能性，而你基本上已经没有什么可能性了。不服气吗？你自己看看你还有什么可能性，每天干着同样的工作，刚上班就想着下班，白天做着低水平的重复劳动，晚上看着无聊的肥皂剧，闲暇时看看八卦新闻，刷刷朋友圈，读读弱智的心灵鸡汤。现在说是投资股市了，但有几个股票是你自己独立分析出来的，都是听朋友推荐的吧？股票一涨就欣喜若狂，股票一跌就心里慌张，你为投资股市真正做过多少扎实的研究？你每天花几个小时学习？你连学习的时间都没有，那还能有多少可能性？你儿子就不一样了，如果他现在还没被你祸害的话，应该一天当中的大部分时间都在学习（虽然学习的东西大多数都没什么用）。你虽然每年能拿个几万、几十万、几百万的薪水，但你这辈子不太可能当首富了吧？每年薪水能涨个10%就不错了。但你儿子就不一样了，他拥有各种各样的可能性，即便他没有优秀的爸爸，但他还可能遇到优秀的老师和贵人。所以你说如果要我投资你，你有什么投资价值可言，你的基本面很稳定，但非常平庸，你这辈子能赚的钱基本上都能算得死（如果没有恶性通货膨胀的话）。可你儿子虽然现在只花钱不赚钱，但是他有无限的可能性，没准他未来还能成为首富。更何况，他现在每天还在努力学习，而你已经不学习了。你家里每一百块投入到教育的经费中，有几块是你儿子的，又有几块是你的？恐怕你儿子占到九十九块，你自己还不到一块吧？你自己都知道教育经费应该投资到你儿子身上，你自己都已经放弃你自己了，那还有什么可说的？所以，真正懂基本面的人才会明白，投资你儿子才是价值投资，投资你不是。因为你儿子的基本面存在各种越来越好的预期，而你的基本面也就那样了。当然，这也并不意味着你儿子的行情会一直看涨，如果他越来越优秀，那么他的行情是可以一直看涨的。可是如果他越来越像你一样平庸，那就表示他的基本面与你越来越接近，失去了成长性，也就只能用市盈率来判断估值了。

现在明白为什么要投资创业板了吧？因为在转型期的中国经济，创业板就像你儿子，充满了各种可能性，主板就像你，稳定而平庸。创业板的泡沫会破灭吗？当然会！什么时候破灭？当人们发现创业板的股票越来越像主板时，泡沫就会破灭。但至少现在，我们既不能说你儿子一定能够很优秀，也不能说你儿子一定很平庸，所以且涨且珍惜。

我们对创业板的中长线依然乐观，在市场发出明确卖出信号之前，并不轻言见顶。短期如有回调，依然可以逢低介入。