9月9日股市前瞻

    今日上证指数上涨4.02点，收盘报3095.95点，成交量为1659亿元，如下图所示：

    今天成交量出现萎缩，故而大盘也就是窄幅震荡，趋势上没有什么特别值得分析的，该说的在过去文章中已经说得足够清楚了，是以我们在策略上仍然维持前期积极看多、重仓持有的观点不变。

    这些天，我看到不少人也都在说成交量。有些人说他看空股市，理由是大盘只能放量涨一两天就涨不动了，表示市场做多动能不足。又有人说他虽然不觉得股市会跌很深，但是在市场没有放量上冲之前他不会考虑重仓，必须在市场给出信号后才考虑加仓。不过在我看来，如果你始终是保持两三成仓位，那跟看空也没太大差别了。

    请大家回忆这半年来的走势，在春节前后上证指数两次跌到2638点时，市场普遍弥漫着极度恐慌的氛围，认为上证指数会跌破2500点、2200点乃至2000点的人比比皆是。在我有限的社交范围内，就有非常多的人是在2700点左右割肉出局的。可是在这半年多的时间里，上证指数虽然始终未曾有过酣畅淋漓的大涨，却这么晃晃悠悠地就上涨了五百点。现在认为大盘会跌到2000点以下的人固然还有，但肯定没什么市场了吧？当初在2700点割肉出局的人，现在绝大多数仓位都不会太高，因为人的思维是有连贯性的，除非他是遇到姚尧这种观点明确而又逻辑清晰的人扭转了他过去的思维。他们之所以会在2700点割肉，是期待能够在2200点买回来，如果买不回来，他们自然就不愿意再追高。正是由于他们手中仓位低，所以他们特别听得进那些说大盘要跌的股评，好让他们有重新低位上车的机会。不过我相信，他们现在已经不太敢期待大盘跌到2200点了，对于他们来说，大盘能够跌到2900点，大约他们就会知足了。所以主力为什么必须要洗盘，洗盘的目的就是为了重构市场的情绪和期待。当初散户会认为2700点仍然是相对高位，是因为他们恐慌之下认为跌到2200点才是低位。可现在很多散户希望大盘能跌到2900点给他重新上车的机会，是因为在3050点上方待久了，于是他们便觉得2900点就是低位了。群众判断市场指数的高低，何尝有过理性的分析，不过是社会舆论与自己内心执着相结合所形成的偏见罢了。

    我们再说回成交量的问题，许多人都在讲只有放量才能大涨，这话严格来讲也没有错，姚尧在文章中也这么说过。可如果你只知死守着这句话，结果就会非常凄惨。我们回看自今年2638点以来的反弹，每次放量之后往往都是波段的相对高点，如下图所示：

    当投资者看到放量而追进去，就会发现你一买大盘就开始震荡回落。然后，你看着成交量也逐步萎缩，心想当时买错了，必须要认错止损，结果刚好又卖在波段低点。大盘整理一段时间后又开始震荡攀升，攀升初期成交量还是很小的，所以你一直不敢买，等到终于收出放量阳线，你大胆追进去后，发现再次被套在波段高点。所以对于绝大多数投资者来说，持股不动的到现在反而亏损没那么厉害，比较厉害的是那些底部恐慌割肉而一直不敢买入的，亏损最厉害的就是在底部割肉，割肉后又一直不敢买入，直到放量上涨才追高买入，买入后又因下跌再次割肉的。这样大盘几百点涨上来，他的市值非但没有回升反而是减少的。

    针对这种情况，许多投资者依然不明白自己错在哪里，教科书不是说必须放量才是行情的开始么？而且有砖家也解释得很清楚，说这个放量只放了一两天，必须要持续放量才算。那既然不能持续放量，所以当然该止损还得止损了，不是说“留得青山在，不愁没柴烧”嘛！

    这让我想起了唐代诗人杨巨源有一首代表作叫《城东早春》，他是这样写的： 

    诗家清景在新春，

    绿柳才黄半未匀。

    若待上林花似锦，

    出门俱是看花人。

    作者开头说，对于诗人而言，最喜欢的景色是早春，因为此时百花尚未绽放，唯有绿色柳枝上刚刚长出柳叶。早春初生时的柳叶为嫩黄色，如人睡眼初展，故而又称为“柳眼”。“半未匀”三字将早春时节，绿枝上分布几片嫩黄柳叶的风姿勾画得极为生动逼真。这种“清景”，既有遗世独立的安静，又蕴含着迎风勃发的生机，最能激发诗人的感动和诗情。接着作者又说，如果等到上林苑繁花似锦的时候，那里必定是就会游客如云，对于诗人来说就没什么意思了。在那种热闹喧哗的情境里，诗人也写不出什么好诗来。

    我们再说回到股市，大盘需要持续放量才能大涨，这话并没有错。可是在底部洗盘阶段，怎么可能持续放量？真等到持续放量的时候，大盘会快速持续上涨，届时“出门俱是看花人”，那你又如何能在匆忙之间把在低位割掉的筹码买回来呢？我们将上证指数的第一目标位设在3540点，等散户们看到市场出现持续放量而纷纷买入时，恐怕至少已经是3240点了吧？于是，在自2638点到3540点这九百点的区间内，有六百点是和绝大多数投资人无关的，他们最多也就只有三百点的空间也可以玩，这便是一轮大行情下来，绝大多数投资人却赚不到多少钱的原因所在。