怎样看待美联储“暂不升息”？

文前说明：姚尧在周六晚22：50发表了《怎样看待美联储“暂不升息”》一文，居然莫名其妙地被人半夜举报，又莫名其妙地被微信运营中心删除了，许多读者留言要求重发该文。姚尧也曾向运营中心申诉，以下是申诉内容：

不知本文违反《微信公众平台运营规范》第几条？据查，举报原因分为：欺诈、色情、政治谣言、常识性谣言、诱导分享、恶意营销、常识性谣言、诱导分享、恶意营销、隐私营销收集、抄袭公众号文章、其他侵权类（冒名、诽谤、抄袭）、违规声明原创。未知举报者根据的是哪一条，微信运营中心删除时又是根据哪一条？希望能够明示，作者今后注意。如本文确有不当之处，希望能够删除违规部分重发，提出此要求的读者很多，不忍天明让读者失望

其实姚尧一肚子话想说，可惜运营中心只给了200字的申诉空间，姚尧把这200字完全用满，连最后一个句号都顾不上打，可得到的回复却是要7个工作日后才能进行处理，让姚尧耐心等待。真不理解他们为什么删起文来如此迅速，回应申诉却如此迟缓。姚尧白辛苦一场倒是小事，可当读者在留言时表达遗憾，希望重发时，真不知道该如何回复。思前想后，姚尧决意再发一次该文，想来微信运营中心再接到莫名人士的举报时看到这段说明，应该不至于再草率删文了。否则您有那么高的效率删文，应该也有充足的时间处理作者的申诉吧？

以下是申诉的截图

以下为原文：

在美联储宣布利率政策的前夜，姚尧在《9月18日股市前瞻》一文中提到：“现在市场都在等待美联储公布是否升息，这个话题我们在此前的文章中已经多次分析过了。今天简单说一下结论，姚尧以为：站在美国的利益而言，应该升息。但是经济决策经常受到政治的干扰，国内国际环境可能迫使美联储暂不升息。”现在美联储果然宣布暂不升息，我们专门开出一篇文章来进行分析。

大家都从新闻媒体上得知，美联储主席耶伦提到本次暂不升息的一个重要因素是中国经济增速放缓和金融市场的震荡，但是很多人不知道的是耶伦在讲话中用极其严厉的口吻指责了中国，姚尧也几乎没有在任何一篇评论文章中看到这点。党的喉舌和主流媒体对此不作报道还情有可原，但那些分析师和自媒体们都完全不提及，只能说明他们根本就没有真正去用心了解，只是跟在别人后面做肤浅无聊的重复。

下面是从耶伦答记者问中节选的一段原话：

So, with respect to global developments, we reviewed developments in all important areas of the world but we're focused particularly on China and emerging markets. Now, we've long expected, as most analysts have, uh, to see some slowing in Chinese growth over time as they rebalance their economy. And they have planned that I think there are no surprises there. The question is whether or not there might be a risk of a more abrupt slowdown than most analysts expect. And I think developments that we saw in financial markets in August, in part reflected concerns that uh, Chinese-- there was downside risk to Chinese economic performance and perhaps concerns about the deafness with which policymakers were addressing those concerns.

翻译过来，大意是这样的：因此，从全球发展而言，我们对世界各主要区域进行了深入考察，尤其着重于中国和新兴市场。诚如我们和大多数分析师长期以来所预料的，随着时间的推进,中国经济增长在转型中放缓。这些原本也没什么值得大惊小怪的，问题在于，中国是否存在比多数分析师预期的都要急剧的放缓的风险。我认为，八月份的金融市场的动荡，在某种程度上体现了我们关于中国经济有下行风险的担忧，而且更让我们担心的是中国决策层在处理经济下行相关问题时的麻木无知。

骄傲自负的美联储在说明其经济政策时，通常都是以国内的经济问题为主，很少会提及国外的问题。现在耶伦不但大篇幅的提及中国，而且用“deafness”这样严厉甚至是谩骂的字眼，这实在是太令人讶异了，奇怪的是这么有新闻效果的东西，居然没看见有谁写文章谈及此事！美联储为什么这么恨中国？要说中国经济放缓，这是早就知道的啊，而且美国不是一直希望遏制中国吗？要说中国发生股灾，这更是被美国人看笑话的啊，可现在为什么美国人笑不出来，改开口骂人了？答案很简单，因为人民币的突然贬值，把美联储弄得进退失据了。过去一个多月来，我们一直在说人民币贬值将严重影响美联储的利率政策。现在，我们有必要回顾下自8月11日人民币贬值以来关于“可能对美联储升息造成影响”这个问题的分析脉络。对于新读者来说，不用再重新翻以前的文章，对于老读者来说，也算是温故而知新，更何况之前的分析也完全可以作为本文的分析背景。只是这样一来将不得不拉长本文的篇幅，作者一番辛苦，还望读者体谅。

在《8月12日股市前瞻》中，姚尧提到：

至于人民币贬值事实上对资本市场究竟是利多还是利空，这个其实不是三言两语能够讲清楚的，更何况人民币贬值属于国家战略，也必定还有相应的配套措施，在未能完全理解国家战略和配套措施的前提下，仅就这一条新闻就妄谈股市的趋势变化，多少是有点不负责任。至少我们可以举出有些国家本币贬值而股市大涨的,比如日本。而在欧元贬值的背景下，有些欧盟国家的股市是大涨的，比如荷兰，而有些欧盟国家的股市是大跌的，比如希腊。所以，在搞不清楚状况的时候，宁可不说，也别乱说。

在《8月14日股市前瞻》中，姚尧提到：

在市面上各类关于人民币贬值的分析文章中，悲观者说是中国经济快完蛋了，外资都要逃离了，股市也没戏了。乐观者说央行主动贬值是救出口，救经济，是主动出击，未来的中国经济会因为贬值而更好。对于那些常年专注唱空中国要完蛋的人，我们就不要过多理睬了，让他们自己high就好。至于说救出口，这当然是原因之一，但不是最主要原因，否则还有太多的为什么无法回答：过去一年来，欧元在贬，日元在贬，韩元在贬，几乎所有你能想到的货币都在贬，却只有人民币始终保持稳定。为什么大家都贬的时候人民币不贬？又为什么人家都是缓贬而人民币要急贬？又为什么是选择在这个时间点上突然发力？这就只有从国家战略的高度才能看清楚。一句话说明白：人民币在8月11日急贬，就是跟美国叫板！

拿破仑曾经有句名言：“中国是一头沉睡的狮子，当这头睡狮醒来时，世界都会为之发抖。”去年习近平在巴黎出息中法建交50周年纪念大会时引用了拿破仑这句话并进而引申道：“中国这头狮子已经醒了，但这是一只和平的、可亲的、文明的狮子。”然而这次人民币的急贬，就是在严厉地敲打美国：“我虽然和平、可亲、文明，但千万别忘了我还是只狮子。”

1997年亚洲金融危机时，是中国让人民币不贬值从而为世界经济的复苏做出了重要贡献。2008年金融海啸时，又是中国的四万亿带领世界经济走出谷底。中国已经为这个星球做出了足够多的贡献，甚至直到现在自己还在承受着产能过剩带来的严重内伤，可是美国把持的IMF却依然在纳入SDR的问题上叽叽歪歪。于是，中国终于怒了！美国前财政部长约翰·康纳利曾经说过一句名言:“美元是我们的,但问题是你们的。”现在中国这头狮子也终于开始对全世界发出怒吼：“人民币是我们的，但问题是你们的。”人民币跌了没有？跌了！问题有没有，有！人民币一贬值，多少个国家的货币跟着贬值？多少个国家的股市暴跌？美国三大股指也是大跌啊！不是说资本都要撤离中国回流美国吗？怎么美国股市不涨了呢？与此对应的是此前被全世界看笑话的中国A股，在经历股灾后却能够企稳。这是什么意思？不要太过分，否则“人民币是我们的，但问题是你们的！”

11日人民币开始大幅贬值，但上证指数却是以平盘报收。12日人民币继续大幅贬值，上证指数只是小跌1%。而在股市收盘后几个小时，人民币又从6.45涨回到了6.38，姚尧据此判断本轮人民币的贬值是完全在掌控之中，正如苏东坡在《晁错论》中所说的：“天下治平，无故而发大难之端；吾发之，吾能收之，然后有辞于天下。”而与此前股灾时无论多少条救市政策都无法组织股市暴跌形成鲜明对比。制造国际金融动荡不是目的，目的在于让美国知道世界上不只有你可以让全球金融动荡，我也可以！中国要让全世界认可自己在金融领域里的国际地位，就必须要做出一定的动作来。更关键的，习近平下个月就要访问美国，在此之前必须做出足够多的动作来与美国较劲。基辛格在《论中国》里说：“毛泽东认为西方的威慑概念过于消极。他绝不会让中国消极地等着挨打，而是要争取主动。在某种层面上，这和西方先发制人的概念有相似之处——预料要发生攻击而先行动手。毛泽东先发制人的不同之处在于他对心理因素的高度重视。他先发制人的主要目的不是为抢先进行决定性的军事打击，而是为了改变双方的心理平衡；不是为了打败敌人，而是为了调整他所评估的各种风险。”其实，这早已不是毛泽东一个人的天才，而已经内化成中国战略家的传统。可惜的是，基辛格之后美国再也没有几个如此懂中国的战略家，只留下一些整天只会拿着“民主人权”四处叫嚣的战略白痴，最典型的例子，就是奥巴马不久前回到他父亲的祖国肯尼亚时，这位原本是带着与中国争夺非洲这项艰巨的战略使命的美国总统，却当着肯尼亚总统和官员的面批评他们没有民主、没有人权、政治腐败、不支持同性恋，而丝毫不关心当地人的经济发展和民生疾苦！

总体而言，既然人民币此次贬值的目的是为了教训美国政客，是为了展现中国金融的国际地位，是为了习近平访美铺路，那么就必定会有个完美的收场。这也是姚尧推测人民币贬值风波会突然平静，而今天股市会收出阳线的原因所在。惟其如此，中国才能正告全世界“虽然人民币是我们的”，但如果真把老子惹毛了，那么“问题就是你们的”。也惟其如此，中国才能警告美国，不要整天在那自鸣得意地叫嚣着要加息，希望全球资金就能凭此回归美国。世界不是由你一家说了算，你应该懂得与中国合作，而不是总想着对抗打压。至于IMF，你爱纳入不纳入，自己看着办！

在《8月25日股市前瞻》中，姚尧提到：

为什么没必要拿人民币换美元？

我们先不说外汇占款、央行资产负债表这种专业术语，我就问你换美元后干嘛？存银行吗？据说美联储要升息了？拜托，人家现在利率还不到0.25%，升息又能升哪去？买美股吗？你没见美国的三大股指现在也在破位下跌吗？而且做头的迹象已经非常明显。现在各路专家都在炒作人民币资产外流，可你想过没有，流出去的资产会去哪里？又能去哪里？去美国？那是你自以为的！傻子才会跑到美国去给QE泡沫即将破灭的美股接盘，当然这样的傻子在中国却特别多。中国从来不缺自我感觉良好的傻子，尤其当傻子手里有了两个臭钱后就尤其容易自我感觉良好，会坐飞机去日本抢购马桶盖就是明证。美联储不是一直嚷嚷着要加息吗？不是说全球资金都要回流美国了吗？为什么美股会破位下跌？答案其实很简单，装逼装过头了。自以为靠装逼能够变得真牛逼，没想到时间没掌握好，成傻逼了。

自2008年金融海啸以后，美国推动了三轮量化宽松，说白了就是印钱吹泡泡。中国股民或多或少都了解坐庄这回事（虽然这对你股市投资绝对有弊无利），只要有钱就能把股价炒高，这个一点都不难，难就难在炒高后得找到有傻子来接你的盘。那怎么找傻子呢？无外乎就是两个办法，一个是骗，一个是吓。所谓骗，就是告诉全世界的投资者，美国经济增长强劲，你们赶紧来美国吧！所谓吓，就是在全球各地制造各种恐慌气氛，把那里的资金赶出来。从去年开始，美国就在处心积虑地干这两件事，一方面整天装逼说自己多好多好，一方面全世界制造危机。但出乎美国意料的是，就在美联储宣布退出QE，美元指数上涨时，中国A股的大牛市也轰轰烈烈展开了。这点，姚尧曾经在年初的一篇文章《百年事业三更梦，万里江山一局棋》中有过详细叙述，上证指数和美元指数的突破上行都是在7月22日开始的。说白了，就是中国决策层看穿了美国的戏码，用A股的赚钱效应来与美国争夺国际资金，使得被美国吓出来的国际资金没有被骗回美国，反而争先恐后的要来中国。对于骗子来说，找不到傻子接盘，你说他心里多急？既然傻子都到了中国A股，那就得想办法打垮中国。所以才有了六月份的MSCI推迟将中国A股纳入新兴市场指数，才有了美国对亚投行几次三番地从中作梗，才有了不久前IMF推迟将人民币纳入SDR。姚尧在此前的文章中多次提到，人民币国际化、一带一路和亚投行是习李政府三位一体的大战略，MSCI纳入A股和IMF将人民币纳入SDR都是今年人民币国际化的重中之重，居然全部被美国人阻挠了。好吧，既然你美国想搞对抗，那我们就对抗。既然你美国喜欢玩，那我们就玩大的。中国此前为了人民币国际化，在全球非美货币竞相贬值的时候，始终将美元兑人民币维持在6.2左右，那么相对其它国家的货币就是在升值，这对中国的出口是相当不利的。好吧，现在既然老子吃了这么大亏，到头来却什么都捞不着，那老子也不干了，就让人民币贬值吧！请注意，人民币贬值3%是许多国家的股市汇市暴跌的开始，但当时中国A股却没有跌，甚至后来还涨了。而现在人民币汇率已经能在6.4附近维持住时，各国的股市汇市还是没完没了地暴跌，这与上周五中国发布的另一条消息有关：最新的PMI初值为47.1，创2009年3月以来的新低。这条消息出来后，全球的股市汇市都在血洗。然而同样要注意的是，虽然A股也在暴跌，而且跌幅可能是全球最大的，但我们现在的说法叫加速赶底，而你再去看美国股市，去看日本股市，去看其它国家的股市，它们很明显都是在做头。姚尧高度怀疑PMI数值如此之低是中国政府刻意而为，所谓“国难思良将、家贫思贤妻”，是谁带领全球经济走出经济海啸的谷底？是谁在为全球经济的增长贡献力量？既然你们这帮家伙不知道感恩，还整天在那叽叽歪歪，那好吧，老子撂挑子不干了，不让你们受点苦、长点记性，你们不会知道老子对世界的重要性。姚尧高度怀疑中国现在的做法叫“将错就错，将计就计”，去年用A股的上涨来吸引国际资金，这一招近期被美国废了，全世界都在看中国股灾的笑话，于是中国出狠招，把你全世界的股市汇市都搞烂，最后国际资金就会发现世界增长的引擎还在中国，资金还是得回流中国。你美国不是很牛逼吗？不是要加息吗？现在你的股市做头迹象已经非常明显，你有本事就加吧！看有多少国际资金会去给你的美股接盘！

基辛格说：“危机管理的艺术在于把筹码加到对手不会跟进的高度，但又避免和对手正面交锋。”中国经济要发展终究离不开与世界的合作，尤其是与美国的合作，但是合作不是靠释放善意就能够得来的，有时候必须通过展现肌肉来促成合作。姚尧猜测，现在的一系列举动可能都是在为9月份习近平访美做铺垫，在此期间世界局势越乱，中美合作而非对抗的可能性就越大，这或许就是毛主席当年所说的从“天下大乱”到“天下大治”。

在《9月7日股市前瞻》中，姚尧提到：

很多人最近都在说美联储加息的事，而且很多人看了一些乱七八糟的文章，把这事当作洪水猛兽，觉得人民币资金要大量外逃到美国，中国经济要完蛋了。对于这些东西，姚尧可以斩钉截铁地告诉你不必担心，无论美联储加不加息。时间篇幅有限，今天就不太多展开了，简单地给出个结论。自2008年金融海啸后，美国进行了三轮QE，长期维持零利率，大家都知道这种撒钱的做法迟早是会有后遗症的，所以美联储早就有加息的要求，但迟迟不能加息的原因，是美国自身经济并未恢复。几个月前，美联储主席耶伦曾经公开说过今年9月或12月就要加息，而不久前公布的第二季度GDP是3.7%，大幅超出预期的3%，更加深了市场对美联储加息的预期。但真正看得懂的人都会知道，在美国靓丽的GDP数字背后，其实很多关键性的经济数据并未转好，甚至存在深层次的隐忧。所以美国前任财长桑默斯在《金融时报》撰文说，如果美联储9月加息，那将会犯下“严重的错误”。不但不应该加息，而且应该再来第四轮QE。而就在今天举行的G20会议上，IMF总裁拉加德也表示“美联储不应当急于加息，而只应该在确信加息决策不会尔后逆转的情况下考虑加息。”其实，拉加德在六月份就劝过美联储将首次加息延迟到2016年上半年，而且要在工资和物价上涨有切实迹象后加息，但这次拉加德的表述更加露骨，什么叫作“只应该在确信加息决策不会尔后逆转的情况下考虑加息”？意思是你要多考虑考虑清楚，不要现在脑子发热加息，到时候发现经济萧条、出现通缩了，还要考虑降息，这就难看了。其实也是与桑默斯一个观点，美国现在加息的时机还远不成熟。姚尧此前判断是，耶伦贵为美联储主席，既然她说了加息恐怕终究是要加的，但加完以后就算是利空出尽，相当长时间内不会再加了。但自从8月11日中国主动贬值以来，姚尧连美联储今年是否会加一次息都高度怀疑了。总之，读者真心不必把这个太当回事（虽然很多文章喜欢讨论这事，搞得他好像很懂国际金融的样子），被一些乱七八糟的人吓傻了，世界没那么恐怖。

在《9月15日股市前瞻》中，姚尧提到：

很多人现在对股市忧心焦虑的最主要原因是美联储马上要加息，据说美联储加息后全球资金就要回流美国，中国境内的资金自然也不例外。当外资大规模撤离后，中国经济将尸横遍野，一片狼藉。如果你这么想，我觉得也正常。一来，有相当比例砖家历来都是以谩骂祖国和恐吓人民为生的；二来，绝大多数砖家本身也看不懂国际金融在玩什么游戏；三来，人民缺乏知识却渴望解释，当股市暴涨时，他听得进“中国最伟大”的解释，当股市暴跌时，他听得进“中国要完蛋”的解释。所以，今天姚尧就给读者正确的解释，美联储加息到底意味着什么？

就在全世界都在为美联储加息而恐慌的时候，很多人其实并不清楚美联储为什么要加息。自从2008年金融海啸以后，美联储推动了三次量化宽松，释放出大量流动性，好处是终于将经济从泥淖中逐步拉起来，坏处也相当明显，就是房地产的泡沫。美国现在的房价已经接近于金融海啸前房价顶峰的70%左右，如果再不加息的话，房价将很快超过金融海啸前的位置。别忘了这轮金融海啸是怎么来的？就是源于美国房地产泡沫破灭啊！现在美国房地产价格即将创出新高，等于是要创造一个比上个泡沫更大的泡沫，美联储焉能不考虑加息。更何况今年原油等大宗商品价格都在低位，倘若来年原油价格反弹，必将引发严重的通货膨胀。央行必须要对经济运行有前瞻性，真等到通货膨胀起来了，加息就来不及了。所以，美联储早就想加息了，之前就是因为经济数据不佳而迟迟不敢加息，致使房产价格一路上涨。几个月前，美联储主席耶伦公开表示年内会加息，而从美国之前公布的各项经济数据来看，美联储在九月加息的条件似乎也基本成熟了。不料市场在过去一个月却出现了波诡云谲的变化，而主导这一切的就是中国央行在8月11日的突然贬值。

对于8月11日的人民币贬值，我们当时曾经有过相当长篇幅的分析，以前说过的话我们就不再展开赘述了，今天主要说新的东西。现在看来，人民币急贬能够产生如下效果：

第一，人民币贬值带动全球股汇市暴跌，已经变相等同于中国央行帮美联储加了一次息了，并且将放大美联储今后加息的效果，使得美联储在考虑加息问题时面临的环境更加复杂。

第二，人民币贬值提前戳破了美国股市泡沫，美国三大股指正是从那个时候开始正式跌破颈线，正式确立头部成立，使得美国政府决策更加困难。

第三，人民币贬值增加了中国在国际金融中的话语权，也就是我们此前说的“人民币是我们的，但问题是你们的。”长期关注国际新闻的读者或许会惊讶地发现，明明是人民币急贬带来全球股汇市暴跌，但在不久前召开的G20峰会上，除了日本财务大臣麻生太郎对中国指手画脚外，其它各国居然旗帜鲜明的一致力挺中国。明明这次是中国政府“恶意”操纵汇率，可是常年习惯于指责中国政府操纵汇率的美国财政部现在反而不骂人了。明明是MSCI在六月份已经拒绝将中国A股纳入新兴市场指数，却在上个礼拜突然跳出来说“会提前将A股纳入”，甚至还赤果果地说“最近中国剧烈的市场波动，以及中国当局为了停止暴跌的接二连三的干预，在决定是否将中国内地上市股票纳入其新兴市场指数时，将不会是一个考虑因素”。明明是IMF在八月初说了要推迟将人民币纳入SDR，却又在上个礼拜跳出来说“中国市场波动不影响将人民币纳入SDR”。MSCI是谁说了算？是美国，它本身就是一家美国公司。IMF是谁说了算？也是美国，虽然IMF全称是国际货币基金组织，但美国在IMF拥有一票否决权。美国不是一直指责中国不够市场化的吗？怎么现在开始主动对明摆着“不市场化”的中国讨好献媚了？答案很简单，人民币急贬打到美国的痛处了。

那么，美联储本周还会加息吗？恐怕还是会加，毕竟美联储主席亲口说过的话，不能出尔反尔，否则对金融市场的伤害更大。而且既然迟早要加的话，晚加息不如早加息，只要本周加过息了，基本上就可以理解为利空出尽了。中国人应该不会忘记，我们在2007年出现股市和楼市的泡沫，原本是应该给经济降温的。想不到2008年的金融海啸后迫使中央使出了“四万亿”的强刺激方案，后遗症到现在还没消除。这就是该降温不降温的麻烦，如果美联储在加息问题上犹豫不决，甚至如前财长桑莫斯所说的来个QE4，最终可能会重蹈中国2008年的覆辙。但美国应该知道它现在要加息的话，是在经济脆弱的基础上降温，应该是中美合作共渡难关，而不便与中国展开激烈对抗了。

在《9月18日股市前瞻》中，姚尧提到：

现在市场都在等待美联储公布是否加息，这个话题我们在此前的文章中已经多次分析过了。今天简单说一下结论，姚尧以为：站在美国的利益而言，应该升息。但是经济决策经常受到政治的干扰，国内国际环境可能迫使美联储暂不升息。

美联储在百般纠结下而最终没有升息，耶伦心里一定非常不爽，下面是她自担任美联储史上第一位女性主席以来所发表的讲话演进：

2014年2月3日，耶伦就职，提到将带领美联储逐步退出QE并加息的问题。

2015年2月25日，耶伦提出准备放弃“保持耐心”的措辞，意思是开始做好加息准备。

2015年3月20日，耶伦提出大概六个月后升息，当时的六个月后其实就是现在。

2015年5月24日，耶伦说今年必升息。

2015年7月15日，耶伦再次强调今年必升息。

2015年9月18日，耶伦说暂不升息，留待10月或12月考虑。

如果读者对这段话还是没感觉的话，我们可以把升息类比为嫁人，结婚的对象就是市场先生。那么我们重新解读一下就是：

2014年2月3日，耶伦女士正式表态，说她开始认真考虑恋爱结婚。

2015年2月25日，耶伦女士说她觉得恋爱谈得差不多了，可以考虑结婚的事了。

2015年3月20日，耶伦女士说她大概六个月后结婚，算下来日子也就是今年的9月18日。

2015年5月24日，耶伦女士怕别人不放心，说她今年肯定会结婚。

2015年7月15日，耶伦女士还是怕别人不放心，再次强调今年必定会结婚。

2015年9月18日，耶伦女士说暂时不结婚，因为结婚的条件还不成熟，最主要就是中国那个坏小子捣蛋，等到10月或12月再说吧。

耶伦女士的这番话让所有的亲戚朋友都一片哗然（也许中国除外），因为大家都准备好你结婚的啊！婚房都准备好了，彩礼嫁妆也准备好了，婚宴也准备好了，请柬也发出去了，你怎么能说不结就不结呢？于是耶伦女士开始诉苦，我本来是真心实意要结婚的啊，可是谁知道中国出来捣蛋，弄得大家都不安生了啊！你们不要怪我，你们骂中国去啊！再说，我也不算悔婚啊！我不是说了年内肯定结婚吗？我只是说眼下时机不成熟，还需要再考虑考虑啊！这不还有10月和12月吗？

可是耶伦女士必须面对的责难，是所有人都为你准备好了，你现在说不结就不结，那我们之前做的准备怎么算？更何况，如果只是晚一个月结或两个月结，事情也没那么严重。可现在问题是你到底是怎么想的啊？你以前不是很有主见的人吗？怎么现在开始出尔反尔，又显得如此拿捏不定？中国对你真的有那么重要吗？你真的还想结婚吗？怎么好像你看起来不像结婚的样子呢？过了两个月，你不会又找其它借口不结婚吧？那我们这些人该怎么办？

现在全球经济面临的局面就是这样，相当多的国家已经做好了美联储升息的准备，甚至提前实施了相应的经济政策，现在美联储又说不升息，自然会给各国带来相当大的困扰。尤其欧洲经济也很不顺利，欧洲原本希望美联储升息后可以带动欧元贬值，从而起到刺激欧洲经济的作用。现在美联储不升息了，迫使欧洲央行拿出更进一步的宽松作用。但是欧洲央行手头的工具真的是已经不多了，现在已经是负利率了，降息的空间已经极为有限，再要不就只能是扩大购债规模。然而量化宽松这种事情就像兴奋剂一样，吃多了是会对身体造成长期伤害的，而且这个伤害会有多深多久，谁都说不清楚。所以美联储“暂不升息”的政策出台后，欧洲股市是一片下跌的。其中德国DAX30指数大跌3.06%，法国CAC40指数大跌2.56%。

更关键的，这次让世界各国头疼的还不只是对美联储的失望，还在于美联储对自己也失去信心。美联储向来是“号令天下，莫敢不从”的，向来是“悍然尊大，鞭笞宇内”的，它什么时候把别的国家放在眼里？即便是次贷危机引发金融海啸以后，美联储还是想QE就QE啊！它什么时候考虑过别的国家的感受？什么时候听过别的国家的抗议？可是这一次美国为什么这么在乎中国？其实，骂人骂得越难听，就越是底气不足的表现。如果你真的牛，直接揍人就是了，甚至不用揍人，眉毛一皱人家就怕了。只有在拿不出任何对策的局面下， 才会恼羞成怒地讲这样的难听话。

很明显，美联储现在不敢随便定政策，是因为吃不准中国的想法。上次中国贬值3%，就搅得全世界腥风血雨了。如果这次贸贸然升息，万一中国又出什么狠招怎么办？所以无论如何，美联储必须先了解中国的想法，才能决定它接下来的政策。那怎样才能了解中国的想法呢？就等下个礼拜习近平访美了。所以，正如我们一贯以来所分析的，中国8月11日的人民币突然贬值是一场非常精彩的金融战，中国通过自己的震撼力彰显了自己在全球金融市场的重要性，重要到原本武林至尊的美帝国主义现在还得在和中国交换意见后才来号令天下。

习近平访美期间，美方一定会把所有的焦虑和苦闷都指责到中国头上，指责就是中国的经济增长放缓和金融市场动荡害的美国无法如期加息。那中方又会如何因应美国的指责？中方肯定会说，别忘了2008年就是你们美国佬闯祸，现在全世界还在帮你们擦屁股都擦不干净！当初你们没完没了的QE，考虑过别人感受吗？现在自己想加息了，就来指责别人不考虑你感受了？于是，双方开始没完没了的争吵。然而，争吵终究解决不了问题啊！尤其世界上还指着你们这两个大国讨论出个章程来，好让国际社会吃下定心丸呢！于是，双方终究还得在谈判桌上以建设性的态度来求同存异，寻找彼此都能够勉强接受的解决方案。

那么，习近平这次访美是会占便宜还是吃亏？姚尧以为，占便宜的可能性还是很大的。因为在谈判筹码上面，中国并不输给美国，而奥巴马面临的压力却远大于习近平。

奥巴马只有一年就要下台，他又是这个很在乎历史地位的人。从经济的角度来说，奥巴马是在2008年美国发生金融海啸的时候接手的，如果他能够带领美国顺利走出经济海啸的泥潭，自然能够彪炳史册。但要想经济繁荣，就必须与中国合作，而不能与中国大打金融战和贸易战。奥巴马任内还提出了“再制造业”战略，你们不是说美国产业空心化吗？不是说美国只消费不制造吗？那我就想办法让美国制造业回流。可是美国要发展制造业，那就得去争夺全球市场吧？如果只是中国经济放缓，那已经很糟糕了，何况现在中国小试牛刀，就搞得全球金融市场腥风血雨。如果大打金融战和贸易战，那全球市场就都废了，美国制造的东西又卖给谁去呢？更何况明年美国还有选举的压力，民主党要能够连任这也要求奥巴马必须给出靓丽的经济成绩单。这么在乎历史地位的总统，怎么能干出上对不起美国历史，下对不起民主党的事呢？

在外交的角度来说，美国此前最难啃的三块骨头是古巴、伊朗和朝鲜。古巴的问题现在已经基本解决了，伊朗的核问题在中国的大力帮助下也取得了重要突破，接下来朝鲜问题更是离不开中国的大力帮助。如果在接下来的一年内，奥巴马能够稳定住伊朗问题的外交成果，同时又在朝鲜问题上取得重大突破，则将是外交上极为靓丽的成绩单。如果现在和中国翻脸，导致伊朗问题再次出现重大变数，而本来叛逆多变的金三胖又突然使出什么幺蛾子，以至于朝鲜问题变得不可收拾，则奥巴马又怎么谈得上历史地位呢？

反观中方，习近平却没有奥巴马这样的顾虑。如果不出意外，习近平至少还将领导中国七年。通过这三年的“打老虎”，习近平既赢得了绝大多数老百姓的支持，也巩固了在党内的领导地位。尤其是这次“九三大阅兵”，除了宣扬国威外，习近平还宣布裁军30万，更是彰显了其在军队的绝对领导地位。许多读者可能还不完全明白这其中的道道，但姚尧只要稍微给你回顾下历史你就懂了。

文革结束后，中国在上世纪八十年代曾经有三次裁军，最主要的是1985年的裁军100万，主持这次裁军的是当时的军委主席邓小平。而就在一年前，邓小平刚刚主持了大阅兵。

1997年9月，江泽民同志在十五大报告中宣布裁军50万，此时距离他接任中共中央总书记和中央军委主席已经过去了八年，距离邓小平同志去世已经过了半年。

2003年，中国再次宣布裁军20万。此时胡锦涛同志已经接任中共中央总书记，但中央军委主席依然是江泽民同志。在胡锦涛同志担任中央军委主席期间，并没有主持过裁军。

2015年9月，习近平同志宣布裁军30万，此时距离他接任中共中央总书记和中央军委主席还不到三年，而就在不久前他还解决了徐才厚和郭伯雄这两只军中超级大老虎。

话只能说到这里了，读者应该能够感觉到其中的分量。裁军不是那么容易裁的，这里面牵涉到无数人的利益关系，而且军人的利益从来就不是小事。只有绝对的权威，绝对的掌控力，才能提裁军这回事。随着“打老虎”的深入，习近平完全不用担心内部的政治纷乱会影响到他的领导权威，这使他有足够的时间和空间来和奥巴马进行筹码博弈。习近平的打老虎、一带一路、亚投行这些大战略，都是为了实践他所提出的“中国梦”，而这个梦不是速成的，需要很长时间去努力，对此全党全国也都有共识。所以，一个踌躇满志、准备大展宏图的领导人，一个是即将离去、希望能够保留名声的领导人，两者的心气和思维都是不一样的。简单来说，奥巴马怕吵架，而习近平不怕吵架，在这种情势下谁谈判能够赚到就显而易见了。

文章写到这里，如果我们最后需要对美联储暂不升息给出结论的话，那就是：“美联储现在不知道该怎么办，一切得等习近平来了再说。”而对于习近平这次访美，姚尧认为谈判过程虽然会很艰苦激烈，但结果应该还是会比较令人满意的。姚尧会密切关注相关事项的进展，并竭尽所能为读者奉上及时而深刻的分析。