9月7日股市前瞻

周三各大指数早盘均大幅低开，之后一路上涨至红盘，午后又逐步回落，收出的是一根假阳线。姚尧依然维持此前的观点，现在是底部区域，就算你不敢买股票，也没必要在这个地方割肉。如果看到账户亏损心里会滴血，那就不要看了。近期有读者留言：“既然你也觉得短期内操作很困难，为什么不在三千点的位置先撤出来，等跌到2700点再重新买回来呢？”其实对于这样的问题，姚尧一点也不觉得讶异，因为有太多人提出同样的问题了，只是他们的后半句是“等到2800、2500、2200点买回来”。姚尧有时想，如果这些朋友在一个群里，他们会如何讨论呢？他们都认为指数还会下跌，但对下跌幅度却有很大的分歧。然而姚尧几乎可以肯定的是，将来他们的持仓成本会超过3000点，甚至4000点。诚如约翰·凯恩斯所言：“如果我们逃离了股市，一般不会立刻回头，等到回去时总是已经太晚了。如果复苏真的到来，我们肯定会被甩在后面；而如果复苏永远不来，那就怎么做也没用。”所有在恐慌中割肉出局的人，都盼望着他割肉后股价能够继续下跌。如果他刚割完股价就上涨，心里会非常痛苦。如果他割完后股价如预期中下跌，则虽然账户是亏损了，心情却还是愉快的，毕竟他做出了正确的操作。但是，他敢在更低的位置把当初卖掉的股票买回来吗？不可能的！他们必定还在期待能够继续创出新低，小心翼翼地盘算跌到什么位置才算到底，然而在恐慌的市场氛围中总不缺少让你谨慎观望的理由，以至于你总是犹豫困惑而不敢进场买股票。所以市场的运行总是这样：当股市高歌猛进的上涨时，人们表现出不可思议的活跃与自信。而当股市处于连续暴跌后的恐慌时，人们却表现出不可思议的谨慎和畏惧。在上涨趋势的末期，你看起来是买一笔赚一笔，结果确是亏损惨重。在下跌趋势的末期，你看起来是买一笔套一笔，最终却会赚到大钱。

小长假期间消息很多，最引人注目的莫过于期指新规。有人欢欣鼓舞，说这样做会使得下周千股涨停。也有人破口大骂，说这样会使得下周千股跌停。坦白讲，姚尧对期指只是一知半解，就不参与这样的讨论了，但不管怎么说，这又是国家意志的一次强力体现。这些年来，政府其实是很怕被人家扣上“不市场化”的帽子的。可现在政府调控手段一次比一次极端，只能表明政府真的急了。那么这次还会是“然并卵”吗？我不知道，但我知道的是如果股市还跌，政府还会有更极端的调控措施出来。中国作为全世界第二大经济体，经济基本面虽然遇到困难却仍在可控范围内，又拥有“央行不独立”的社会主义先进性，去处理一个相对封闭的资本市场，终究是会有办法的。政府现在为了救市已经投入了上万亿资金，而融资盘从最高峰的2.2万亿跌到现在的1万亿，也已经减少了超过1.2万亿。我们是否大体可以这样推算：几万亿活跃的投机资金已经割肉，换手到国家队等救市资金手上？那么从长远来看，你觉得错的会是谁？群众永远是错的，政府永远是对的。不是政府聪明，而是只要它不垮台的话，就总有办法把短期的错变成长期的对。

另外，很多人最近都在说美联储加息的事，而且很多人看了一些乱七八糟的文章，把这事当作洪水猛兽，觉得人民币资金要大量外逃到美国，中国经济要完蛋了。对于这些东西，姚尧可以斩钉截铁地告诉你不必担心，无论美联储加不加息。时间篇幅有限，今天就不太多展开了，简单地给出个结论。自2008年金融海啸后，美国进行了三轮QE，长期维持零利率，大家都知道这种撒钱的做法迟早是会有后遗症的，所以美联储早就有加息的要求，但迟迟不能加息的原因，是美国自身经济并未恢复。几个月前，美联储主席耶伦曾经公开说过今年9月或12月就要加息，而不久前公布的第二季度GDP是3.7%，大幅超出预期的3%，更加深了市场对美联储加息的预期。但真正看得懂的人都会知道，在美国靓丽的GDP数字背后，其实很多关键性的经济数据并未转好，甚至存在深层次的隐忧。所以美国前任财长桑默斯在《金融时报》撰文说，如果美联储9月加息，那将会犯下“严重的错误”。不但不应该加息，而且应该再来第四轮QE。而就在今天举行的G20会议上，IMF总裁拉加德也表示“美联储不应当急于加息，而只应该在确信加息决策不会尔后逆转的情况下考虑加息。”其实，拉加德在六月份就劝过美联储将首次加息延迟到2016年上半年，而且要在工资和物价上涨有切实迹象后加息，但这次拉加德的表述更加露骨，什么叫作“只应该在确信加息决策不会尔后逆转的情况下考虑加息”？意思是你要多考虑考虑清楚，不要现在脑子发热加息，到时候发现经济萧条、出现通缩了，还要考虑降息，这就难看了。这也就是与桑默斯一个观点，美国现在加息的时机还远不成熟。姚尧此前判断是，耶伦贵为美联储主席，既然她说了加息恐怕终究是要加的，但加完以后就算是利空出尽，相当长时间内不会再加了。但自从8月11日中国主动贬值以来，姚尧连美联储今年是否会加一次息都高度怀疑了。总之，读者真心不必把这个太当回事（虽然很多文章喜欢讨论这事，搞得他好像很懂国际金融的样子），被一些乱七八糟的人吓傻了，世界没那么恐怖，中国更没那么恐怖