4月27日股市前瞻

    今日上证指数继续维持窄幅整理，最低点报2933.97点，继续测试2934点颈线位的支撑。自下午14:00之后，上证指数开始略微放量拉升，收盘时报2964.7点。全天收出一跟小阳线，成交量则继续萎缩至1343亿元，如下图所示：

    由于上证指数再次出现拉尾盘，故明天早盘仍是要密切关注开盘价和成交量。首先明天早上是不宜低开，否则今天尾盘的拉抬就是玩假的。若明日高开高走，则须密切关注成交量的变化，如果明天上涨时成交量还是很小，那就要提防出现我们近日多次提及的头肩顶之可能。对于低仓位投资者而言，此处参与价值仍然不大，操作上仍以谨慎观望为主。

    创业板指的操作逻辑与主板相同，是以不再赘述。

    对于股市的这一段下跌，除了少部分技术分析师外，绝大多数基本面分析人士应该都是没有预测到的。似乎没有道理呀，上证指数三千点的位置无论如何也不算高，而经济基本面又正在不断向好，为什么会跌呢？于是，有人从资金面找理由，说是因为资金转入期货市场，以至于没人炒股票了。这个说法不能说完全没有道理，但它更多只是结果，而不是原因。否则为什么不是股市和期市一起涨，哪怕期市大涨，股市小涨呢？为什么会是期市疯涨和股市下跌呢？

    不知道大家是否还有印象，自去年十二月底到今年春节前后，市场最热议的话题就是人民币贬值，包括接下来的股灾3.0，更是将人民币资产外流的氛围烘托到极致，做空中国的国际金融炒家蜂拥而上，叫嚣着人民币一定要贬破7。他们做空人民币不是没有道理的，因为中国仍然是发展中国家，要想维持社会稳定仍然必须保持相对较高的经济增长，而根据他们计量经济学的计算模型，人民币汇率确实是高估了，非贬值无法顺利完成6.5%的经济增长。简单来说，尽管中国各级金融主管领导一再强调人民币没有持续贬值的基础，但国际金融炒家仍然坚信做空人民币是有利可图的，因为中国要想保持国民经济持续稳定发展，就必须放任人民币贬值。

    1月7日，中国人民银行在其旗下网站中国货币网发表评论员文章提到：“2016年1月4日，中国外汇交易中心公布了人民币汇率指数系列的最新数据。2015年12月31日，CFETS人民币汇率指数为100.94，较2014年末升值0.94%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为101.71和98.84，分别较2014年末升值1.71%和贬值1.16%。三个人民币汇率指数一贬两升，显示2015年人民币对一篮子货币总体保持了基本稳定……当前人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定。”意思再明白不过了，人民币相对美元虽然贬值幅度很大，但相对一篮子货币却还是小幅升值的，所以大家不能仅仅根据 美元/人民币 就断言人民币出现贬值。

    国际金融炒家笑了，他们更加放心大胆地做空人民币了。在他们看来，中国政府这只不过是用一种掩耳盗铃的方式，来为自己在人民币贬值问题上认输找台阶下。看来，人民币破7应该是指日可待了。

    下面这张是美元/人民币自去年九月份以来的走势图，其中蓝色为离岸，黄色为在岸：

    从上图可以发现，人民币是在1月7日触及最高点（往上是贬值），其中离岸最高值为6.7504，在岸最高值为6.6430，接下来就开始了长达三个多月的轧空行情，令国际金融炒家损失惨重。怎么会这样？难道中国央行疯了吗？为了轧空国际金融炒家，连自己国内的经济都不要了吗？更令国际金融炒家想不通的是，在人民币持续升值的背景下，中国各项经济数据居然纷纷向好，这不是活见鬼了吗？

    请再看下面这张图：

    图中白线是美元/人民币的走势，其数值对应右边的坐标。图中蓝线是彭博社根据中国对外贸易模拟出来的人民币对一篮子货币的指数走势，其数值对应的是左边坐标。读者现在感觉出其中的道道来了吗？这些三流国际金融炒家原以为中国政府是在无法阻止人民币对美元贬值的情况下，才自己整出个号称没有贬值的人民币指数来遮羞。可万万没想到的却是，最近三个多月中国央行刚好反其道而行，一方面极力拉升人民币对美元汇率，从6.64一路升到6.44，从而打垮国际金融炒家；一方面却促使人民币相对主要贸易国货币贬值，人民币指数从101一直贬到97，从而刺激了国内经济、特别是出口数据的好转。庙堂之上居然还有人会这么耍流氓，姚尧心里真是温暖多了。

    4月8日，李中堂在会见德国外长施泰因迈尔时表示：“从目前情况看，今年一季度中国经济指标出现较多向好变化，总体形势好于预期。但受世界经济低迷和市场波动等影响，上述向好趋势的基础并不牢固。不过，仍有信心有能力保持中国经济中高速增长，迈向中高端水平。”我不知道国内的昏析师们是怎样评点李中堂这段话的，或许他们眼中看到的全部都是积极正面的信号。但在姚尧看来，这段话最关键的部分就在于“上述向好趋势的基础并不牢固”，这句话当真是用词精确、字字珠玑、鞭辟入里、发人深省，可惜却往往被昏析师们误以为仅是中堂的谦虚谨慎之言。说白了，一季度的经济数据好转并非需求面的根本改善，更不是供给侧改革的彻底成功，纯粹就是偷偷发动的汇率战而已，而这样的偷袭显然是不可持续的，基础牢固才会有鬼呢……

    此前，姚尧曾经在文章中提到自己将股市里的资金逐步撤出转入商品期货，而就在昨天晚上我又把期货里的仓位也基本平掉了。我可以肯定的说，今年必定会是天下大乱的一年，而对于金融投机客来说，有乱局就意味着有赚钱的机会。现在所需要做的，是凝心静气以观察事态发展，等待战机的出现。譬如，两天后美联储和日本央行都要宣布最新货币政策，届时姚尧也会尽可能为读者作深度剖析。