7月25日股市前瞻

    周五上证指数下跌26点，收盘报3012点，成交量为1975亿元，如下图所示：

    从短线上看，7月12日上证指数收出放量阳线，而现在指数虽然回调数日，却始终尚未跌破7月12日阳线的起涨位2984点，故而短线上仍然还是合理的。那如果接下来指数跌破2984点呢？我仍然不建议读者减仓，因为我们已经重复很多遍了，现在就是底部区间。你在这个位置止损卖出，将来未必能以更低的价位买回来。

    请看下面这张上证指数周线图    

    可以看到，以四月中旬的3097点为界，左边运行了十三周，右边已经运行到十四周了。这个第十四周是跟缩量的小阴线，我们还可以理解为冲关前的整理，希望下周能够对3097点发起攻击。否则的话，我们认为上证指数周线上构筑双底的概率大幅降低，接下来很可能是要构筑三角形底部了。现在三角形下边沿对应的点位是在2840点左右，接下来如果上证指数持续回落的话，大约会在2900点左右与三角形下边沿相遇，这也就是姚尧不太建议读者卖股票的原因所在。

    那么，上证指数有没有可能破底，这个三角形只是下跌中继，就像去年下半年一样呢？我们可以这样计算：上证指数从去年8月14日的4006点起跌，至8月26日的2850点见底，总共跌了1156点。之后的反弹构筑了四个月类似于上飘旗形的整理平台，又从去年12月23日的3684点跌到1月27日的2638点，跌去了1046点。两次的跌幅都在1100点左右，基本可称得上是完全符合技术分析的算法。如果这次半年的三角形不是底部而只是下跌中继的话，那也按照上一轮的跌幅计算的话，可就是要跌到2000点了，大家用脚趾头想想也不至于吧？请大家一定记住，如果筹码全在散户手里，那么再多的利好也不会涨；如果筹码都在主力手里，那么再多的利空也不会跌。前阵子历经了被MSCI拒绝，英国脱欧的重大利空，A股市场却丝毫不以为意，不正说明了筹码已经基本集中在主力手里了吗？所以，我觉得最坏最坏的情况，也就是上证指数快速跌破三角形底部而后拉起来形成破底翻走势，而绝不可能把这里当做下跌中继，无论如何也无法改变现在处于底部阶段的本质。

    请再看上一轮牛市启动时的上证指数周线图

    可以看到，从2012年底以来上证指数明显是在构筑大的三角形底部，而当指数运行到2013年底（即图中A点）时，上证指数在技术分析上其实就已经可以向上突破了。但上证指数选择持续下跌的方式再度跌回2000点，随后在2014年2月底再次反弹到三角形上边沿（即图中B点）时，上证指数也可以向上突破了，可是它再次跌了回来。又过了两个月，当上证指数来到C点时，依然选择回落而不是突破。直到2014年7月底，上证指数才正式向上突破三角形整理平台，开启了一波轰轰烈烈的大牛市。此时距离三角形底部的起始时间已经过了一年半，距离2009年的3478点已经过去了五年，距离2007年的6124点更是已经过去了七年，即便是距离三角形底部已经成熟，可以选择突破的A点也已过去了八个月之久。

    话说到这里，许多读者可能要不乐意了。什么？听你这意思，难道大盘可能还要盘整很久？那我得熬到什么时候才能把之前的亏损赚回来？对此，我的想法是：首先，大盘什么时候向上突破不是我能决定的，我们只能做趋势的追随者，而不可能创造趋势。就好像到丛林打猎，猎人只能等猎物出现后再扣动扳机，而不可能凭空创造猎物。如果猎物就是不出现，那猎人也只好等着，否则发牢骚去骂森林为什么还不让猎物出现，让自己空等这么久其实也没什么意义。我当然也希望大盘马上突破3100点，可大盘又不听我指挥。我所能做的，就是等它向上突破时加仓，如果它非要把整理时间延长，我愤怒焦虑心浮气躁又于世何补？其次，整理时间延长固然眼下难受，长期来看却也未见得是坏事。当初若不是底部构筑的时间足够长，又焉能在不到一年的时间里从2000点涨到5000点？我们知道，股市基本上是零和游戏，有人赚就有人赔，有人赔就有人赚，只是时间上有所错位而已。譬如你是在10元钱买入股票，当股价跌到7元钱时，你账面上确实有3元钱浮亏。可从另一方面说，你手里的股票数是没有变化的，只有当你把股票卖出时，你的亏损才兑现了。这样，你就为市场贡献出3元钱的利润，而这个利润将留待下一轮牛市分配给别人。请大家想想，当股市处在底部阶段，是散户在卖还是主力在卖？当然是散户了！就是因为一方面散户扛不住了在卖股票，一方面主力却在源源不断地逢低买入，才能维持底部的格局。如果是主力在卖，那就不是底部，而是单边下跌了。因此，底部构筑的时间越长，意味着散户兑现的亏损就越多，而留待下一轮牛市可供分配的利润就越多。同样的道理，当股价在头部的时候都是散户在买，因为如果是主力在买的话，那就不成为头部了。当牛市来临的时候，很多人都会问一个问题，那就是大家都在赚钱，可到底是赚谁的钱呢？现在读者应该明白了，你赚的是上一轮熊市割肉出来的散户赔的钱，以及本轮牛市结束后散户在下一轮熊市割肉赔的钱。那么，散户有没有可能不赔钱呢？我觉得作为个体的散户通过学习是有可能做到的，但作为集体的散户是不可能做到的，因为从逻辑上看，正是由于散户拼命割肉才构成了底部，也正是由于散户拼命买入才构成了头部。在底部割肉而在头部追高，这是散户这个群体永远无法摆脱的宿命，否则它们就不成其为底部和头部。所以，如果读者因为近期的下跌而心情烦躁，我觉得也很正常。如果你不烦躁，那怎么可能卖股票？你不卖股票，那底部又怎么能完成呢？我现在确实没有把握知道底部合适能够突破，但我可以确切知道一点，那就是底部卖出股票的人，迟早还得在高位买回来。因为那时候你就不烦躁了，满眼都是机会，而且会有那种曾经错过好时光的悔恨，以及要赶紧把钱赚回来的紧迫感……